1、大势研判：进犯“黄金右脚”，中线行情可期

　　概述接头国内战略、经济周期、海外场合、资金数据、阛阓神志、宽基估值等要素，咱们对阛阓保抓积极乐不雅。1月13日上证指数在3087-3152区域止跌反弹，本轮退换的“左脚”得到阐述。由于岁首阛阓跌速较快、时刻结构受到一定进度挫伤，阛阓仍有轰动构筑“右脚”的需要。瞻望春节后“黄金右脚”踩实后，各大宽基指数约略率共振进取，中线行情可期。若北证50回踩“左脚”隔邻，有望迎来“黄金右脚”增配契机。

　　2、格调轮动：市值看小盘，估值选成长，中信择周期

　　格调相比表概述接头动量、估值、拥堵、景气、宏不雅、资金六大因子，后果知道：1）市值（畛域）格调：巨潮小盘优于巨潮大盘；2）估值格调：国证成长优于国证价值；3）中信格调：名次循序为矜重、成长、周期、金融和消耗，成长和周期相对占优。概述而言，小盘、成长和周期值得慈祥。

　　3、行业确立：慈祥有色、地产、意想打算机和传媒四大标的

　　在格调相比的基础上，借助行业打分表分析器用，合并基本面和交游面逻辑，咱们冷漠慈祥：有色金属、房地产、意想打算机和传媒四大标的。慈祥交游层面超跌，或具有基本面旯旮催化的标的，如退换幅度较大，具有窘境回转逻辑的房地产；受益于功绩预期高增长、伦敦金价钱改革高、好意思联储降息周期的有色金属行业；慈祥退换幅度较大，受益于DeepSeek裁汰算力本钱的AI卑鄙，如行业守护高景气的意想打算机和春节票房创历史新高的传媒。

　　4、日期效应：春节至3月初高涨概率较高，小盘相对占优

　　2010-2024年春节至3月初，万得全A指数赢得正收益的概率较高，高达80%，收益率中位数为2.8%。1）宽基方面：国证2000、中证1000和中证500相对占优；2）格调方面：万得微盘股指数、小盘成长和周期相对占优，金融和大盘价值推崇落伍；3）行业方面：通讯、意想打算机与电子为代表的TMT和机械、基础化工、电力及公用行状为代表的周期占优。

　　5、主题投资：慈祥AI（DeepSeek）、春晚亮相的东谈主形机器东谈主等科技标的主题

　　基于7维度主题投资打分模子，现在AI、东谈主形机器东谈主、豆包、并购重组等主题的得分靠前。DeepSeek通过提供低本钱、高性能的AI大模子，大幅裁汰了AI时刻的利用门槛，有望加快AI卑鄙利用和贸易化场景的落地。2025年春晚东谈主形机器东谈主亮相，完成了高难度看成的扮演。Unitree H1机器东谈主的出色推崇激发了阛阓对东谈主形机器东谈主将来在更多领域落地利用的憧憬。

　　6、风险提醒

　　国际地缘政事风险超预期；国内经济规复不足预期；模子主不雅性；历史数据不代表将来开yun体育网。