收货于AI开销的快速增长，以及行为苹果和英伟达主要芯片供应商的要津脚色开云体育，台积电昨日公布的2024年第四季度财报施展亮眼，好意思股收涨5.5%创历史新高。高盛和摩根大通双双示意看好公司出路。

财报披露，台积电第四季度净利润3747亿元台币，同比增长57%，高于预估的3698.4亿元台币；销售额8684.6亿元台币，同比增长39%，贸易利润4257.1亿元台币，同比增长64%，毛利率升至59％，均终端了康健增长并超出预期。

高盛在1月16日的陈说中重申“买入”评级，并指出，AI实力进一步闲隙了台积电的遥远增长出路，但计议到潜在的地缘政事风险、AI需求以偏激他不笃定性，对其2025年的盈利和CoWoS出货量弃取略略保守的预估。

同日，摩根大通也发布陈说称络续看好该股，以为接下来还成心好：

“至少到2026年，台积电的增长出路仍将止境康健。同期，台积电在在数据中心AI加快器的阛阓份额可能会络续接近100%。”

高盛：公司比投资者更看多，下调明天两年CoWoS出货量预测

高盛在其陈说中指出，台积电在法说会上的表态比投资者更为乐不雅。在会议上上调了遥远收入策划，并保管了对AI需求的看涨态度：

将遥远营规复合年增长率（CAGR）策划从15-20%普及至接近20%（以好意思元计），并将周期蔓延至2024-2029年，其中AI是新增营收增长的主要孝敬者。

瞻望AI收入将在2025年翻一番，从2024年起的5年内，AI考虑营收的遥远复合年增长率将达到40%傍边。

CoWoS产能仍然止境垂死，非东说念主工智能边界很快将招揽CoWoS的需求。至于先进封装的收入孝敬，瞻望该收入将在2025年增长至占总收入的10%以上，高于2024年的8%。

不外，台积电并未提高其遥远盈利策划，遥远毛利率辅导仍保管在“53%及以上”，低于高盛预期的“50%中段及以上”。

高盛还提到，尽管台积电对CoWoS的需求保抓乐不雅，但计议到潜在的地缘政事风险、AI需求以偏激他不笃定性，对其2025年的盈利和CoWoS出货量弃取略略保守的预估：

将2025年营收同比增长率（以好意思元计）预测由26.8%下调至25.0%；

将2025年和2026年的CoWos出货量预测由63.5万和99.9万片晶圆 下调 至59.9万和97.5万片晶圆。

将2025年的每股收益（EPS）下调1.2%，同期将2026年的EPS上调3.3%。

高盛仍然重申对台积电的“买入”评级，并将12个月策划价再行台币1355元上调至1400元。与昨日台股收盘价1105新台币比较仍有26.7%的高涨空间。高盛以为，台积电增长加快，重复料理层对业务遥远增长轨迹的信心，撑抓了他们的乐不雅预期。

摩根大通：PE才25倍，接下来还成心好

摩根大通在其陈说中指出，台积电的PE才25倍，明天将会迎来康健的遥远增长，多厚利好身分可能会在明天12-18个月内再次同期出现。

摩根大通保管对台积电的“增抓”评级，并将策划价定为新台币1500元。摩根大通以为，明天几年台积电股价将有三个驱起程分：

在生成式东说念主工智能的激动下，营收执意大增长。凭证2024-2029年约20%复合年增长率的辅导，到2029年台积电的营收有望达到约2200亿好意思元。

收货于更好的订价、良率以及国外晶圆厂的膨大，公司毛利率有更大的上起飞间，尽管台积电对其抓严慎作风，并保管其遥远毛利率策划在（53% 及以上）。

由于风险溢价较低，市盈率倍数将会更高。因为台积电已讲解其在大家无晶圆厂产业链和国外半导体制造奋发是不能或缺的。在这一时刻，收入增长在明天两年应该会保抓止境康健。

摩根大通还提到，台积电在AI加快器边界的主导地位，以偏激重大的手艺阶梯图（N3和N2）和行业卓著的封装手艺，将支抓其遥远增长。

此外，摩根大通还强调称，台积电明天将迎来好多“利好催化剂”。率先，分析师瞻望台积电将在明天2-3个月内运转其亚利桑那州工场（AZ Fab），并晓示更积极的好意思国产能膨大贪图。

其次，摩根大通以为，若是明天能看到N7诓骗率有所改善、N3/N5络续保抓康健势头，且供应链库存水平裁汰后纯熟制程产能的回升，台积电的毛利率有望在明天2-3个季度中达到60%，尤其当今还是看到了一些改善迹象。

终末，分析师还瞻望，英特尔将进一步将更多晶圆外包给台积电，止境是在N2/A16工艺上，这将进一步激动台积电的业务增长。

台积电的股价在财报公布后施展康健。摩根大通以为，台积电的股价仍有较大的高涨空间，其策划价为新台币1500元，较周四收盘价高35.7%。

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