作家：韩璐

裁剪：陈晓平

图源：江南布衣

服装策划师李琳，嘱托压力。

2 月下旬，总部在杭州的江南布衣公告，2024 年 7-12 月，共入账 31.56 亿元，净赚超 6 亿元。

鞋服不好卖的年成，李琳与丈夫吴健所成就的服装企业，仍是收入、净利双增，大方派息 2.2 亿港元。

为止 2024 年底，行为内容限度东谈主，李琳、吴健共计抓股 61%。据此筹商，爱妻俩能拿到 1.3 亿港元分成。

事迹一样会上，CFO 范永奎等强调外部环境多变与风险，但也重申，到 2026 财年（2025 年 7 月 -2026 年 6 月），百亿零卖的标的不变。

这意味着，未来 15 个月内，爱妻俩就要实现 100 亿的甘愿。

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守稳大盘

李琳爱妻本年的增长，得来不易。

夙昔一年，服装行业合座较为低迷，即便江南布衣，也告别双位数增长，营收与净利增速看护在 5% 把握。

其中，旗下主打品牌 JNBY，6 个月收入约 17.6 亿元，仍是孝敬半壁山河，同比增速回落到 3.6%，

李琳构建的成长品牌组合，如男装速写、童衣 jnby by JNBY，压力更大，"速写"营收 3.88 亿元，同比下滑 6%；jnby by JNBY 营收 4.76 亿元，微跌 0.6%。

"男装品牌的下滑与合座市场波动有计划。"范永奎阐扬，速写会进行一些家具拓展，但愿以新变化招引新粉丝。

李琳爱妻效劳打造的新兴品牌组合，带来增量，对冲了部分压力。

POMME DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME、onmygame 及 B1OCK 等多个新牌，半年产生约 2 亿收入，同期大涨 147.3%，只是体量尚小，于大盘拉动有限。

现款流和库存相对承压。

时代，其决议性现款流净额为 8.23 亿元，同比骤降 22.2%，重复存货增至 9.9 亿元，形成市场担忧，市值回撤。

范永奎暗示，江南布衣会以长周期视角念念考品牌健康度，而不单是是温暖短周期的波动。

他显露，实现 2026 财年的百亿标的，江南布衣将以自我孵化、并购等丰富品牌组合，促进收入增长。

2

会员经济

环境承压，李琳团队加快开店，继承积极轮番支吾。

江南布衣过往的开店节律，限度得较为严慎，如 2024 财年，其全年线下零卖店净增唯一 34 加。

而 2024 年 7-12 月，其半年内净开 101 家门店，沉寂实体零卖店总额达 2126 家。

江南布衣投资者有计划总监强一岚阐扬，开店加快彰着，主要因经销区域有新阛阓开业，江南布衣当场进驻，此外，成长品牌也需要展店，填补空缺市场。

"咱们 25 财年照旧老成的，感性地去开店，更扎眼渠谈的提质和提效。"她暗示，开店速率，只但是动态决策。

从数据看，江南布衣线上弘扬更壮健，时代在线渠谈增长 11.9%，占比已接近全渠谈的 20%。

多数粉丝拥趸，成为李琳爱妻支吾变局的底气。

江南布衣的粉丝，粘性很高，会员孝敬零卖额占比超 80%，年耗尽超 5000 元的高净值会员达 33 万，同比增长 10%，且这些会员孝敬线下渠谈 60% 销售额。

挑战在于，活跃会员数有所下滑，从 2023 年的超 55 万个，降至 2024 年的 54 万个。

李玲将夙昔 12 个月内"轻易连结 180 天内有 2 次及以上耗尽"的账户，界说为活跃会员。

会员见地下行，天然反馈出实际的压力，相对沉稳的数目，也体现出韧性。

3

收购膨胀

李琳爱妻俩，仍是继承收购等款式，膨胀业务幅员。

2024 年 3 月，江南布衣招引策划品牌代理商 GDD，共同完成英国度居策划品牌 E&S 的收购；

4 月，以 0.96 亿元收购杭州慧聚 51% 的股份，将 OMG 通顺、童衣品牌 onmygame 纳入旗下，参加通治服饰市场。

11 月，其又以 167.2 万元，得回了买手制百货色牌 B1OCK。

（图源：集会）

范永奎称，B1OCK、onmygame 已纳入上市公司报表，2024 年下半年，两个品牌涨势喜东谈主，营收增速分散超 50%、100%。

据悉，现在 onmygame 主要依托线上渠谈销售，未来江南布衣将匹配更多资源，如梳理货色结构、搭建团队等，助力其拓展线下渠谈；

关于 B1OCK 品牌，其运营体系相对老练，不会大规模调理原有业务。

"咱们但愿打造百年品牌。"

范永奎暗示，在外部并购上，江南布衣将保抓一贯的严慎气派，尤其在当下环境，企业在迭代周期进程中会产生波动，而波动自己也会激勉企业念念考与成长。

"笃信公司不错跑赢大势的同期，大势也会络续普及。"

范永奎以为，团队不单是有信心规模达到百亿体育游戏app平台，更但愿实现可抓续、高质料的增长。